科创板创新药企2025年平淡叙事版

从实验室里的分子式，到全球患者手中的药盒；从资本市场的"包容试错"，到国际舞台的"平等对话"，科创板创新药企的2025年，写满了"突破"与"成长"。近期，28家科创板创新药企的2025年业绩单集中亮相，一组数据格外亮眼：合计营收近740亿元，同比增长近30%；合计归母净利润约16亿元，整体扭亏为盈。

2025年6月18日，陆家嘴论坛科创板"1+6"改革措施的宣布，给生物医药圈投下一颗"定心丸"。科创板重启未盈利企业上市第五套标准，科创成长层的设立，让必贝特这样尚在研发投入期的企业，得以带着"创新基因"登陆资本市场。如今，15家科创成长层创新药企总市值已近5000亿元，30款新药从实验室走向临床上市。

医保与商保的"组合拳"则让创新药不再"养在深闺"。2025年12月，国家医保局发布2025年国家医保药品目录及首版商保创新药目录，其中9款创新药首次纳入医保目录。

营收与利润的双重突破，成为科创板创新药企2025年的鲜明标签。上述八成公司营收同比增长，其中三生国健、迪哲医药等7家增速超100%；六成公司利润改善，百济神州、诺诚健华首次扭亏为盈。

百济神州2025年公司营收382.05亿元，同比增长40.4%，归母净利润14.22亿元，成功扭亏。艾力斯预计2025年全年实现营业收入51.72亿元，预计实现净利润21.81亿元。诺诚健华预计实现营业收入约23.65亿元，同比增长约134%，归母净利润达6.33亿元左右。

2025年至今，科创板创新药企业共披露18单出海授权交易，首付款合计约24.5亿美元、潜在交易总额合计约236亿美元。三生国健与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707项目达成合作，12.5亿美元首付款刷新国产创新药出海纪录。