晓程科技两年多股价暴涨16倍HALO交易成A股新风口

近期A股市场周期股表现强劲，成为年内大牛股集中营。其中，晓程科技2024年初股价最低不足6元，2026年3月3日股价一度逼近92元，其间最大涨幅接近16倍。翔鹭钨业和章源钨业2024年以来最大涨幅则均超过11倍。

华尔街投行推动HALO交易兴起

近期高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行提出"HALO交易"，全称"HeavyAssets，LowObsolescence"（重资产、低淘汰），这种交易策略旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了"易被AI替代"的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的"稀缺性"行业。

重资产行业成资金避风港

光大证券指出，重资产、低淘汰行业具有三大天然优势，能够有效抵御AI的冲击，包括进入壁垒高，行业更新周期久，具有穿越技术周期的能力。此外，重资产行业还有望通过AI效率赋能，提升行业盈利水平。从宏观视角来看，实物资产的"稀缺性"将愈加凸显，也会带来重资产估值体系重塑。