Mysteel解读：津巴布韦“锁矿”政策靴子落地，中资锂企的挑战与出路

一、核心事件：禁令升级，彰显资源国“工业化”决心

2026年2月25日，津巴布韦矿业部长宣布立即暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口，旨在规范采矿经营及发展下游冶炼业务。短短一周后，3月3日，内阁正式批准了此项决定。

此次升级标志着该禁令从部门级行政指令，正式擢升为国家级政策，执行力度和长期确定性被极大强化。这绝非孤立事件，而是继2022年要求原矿和精矿通过当地国企出口政策后，津方资源战略的延续与升级。其根本目的明确：强制产业链下游环节（如锂盐加工）本土化，以实现资源价值最大化，而不仅仅是“卖原料”。

二、市场冲击：短期供应收紧，长期格局重塑

短期：锂盐企业基本代工订单及自身备库已经至2026年4月中下旬，锂盐企业在年前和年后均采用了相对积极的锂矿备库策略。对于津巴海运2个月的平均船期来说，综合其锂矿库存情况来看，会在5月开始对碳酸锂的产量供应出现实质性影响。按照Mysteel推算，2026年津巴布韦的锂矿月度供应均值可以达到1.5万吨LCE/月，如果放开时间不确定或继续延期，5月开始中国碳酸锂供需平衡将进入持续去库，预计会带动锂矿及锂盐现货价格快速上行。非洲及南美等海外供应地缘稳定性较差，国内锂矿供应释放也有所延期，由供应扰动叠加3月下游需求回暖会带动锂矿锂盐价格快速上涨。